主要内容：

1.问：并购重组是资本市场优化资源配置，服务实体经济高质量发展的主要方式之一。在我国经济发展外部环境复杂，面临下行压力的情况下，如何更加充分地发挥并购重组的制度功能，已经成为资本市场服务国家战略大局的一项重要任务。能否介绍一下2018年上交所市场并购重组的总体情况？

一是产业类和实体类并购的主流特征更加鲜明。2018年，以“同行业、上下游”整合为目标的产业并购数量已占全部交易的70%以上，产业逻辑已成市场的主流和共识，并购重组支持服务实体经济的作用进一步发挥。其中，标的资产属于生物医药、高端设备制造、电子信息技术等战略新兴产业的方案数量和交易金额，占比均超过七成。

二是海外并购瞄准科技创新和产业升级。2018年，沪市上市公司进行海外并购共63家次，交易总金额约1500亿元。并购重组为中国企业走出去，架起了一座资本的桥梁。重大资产重组方面，万华化学、曲美家居、继峰股份等9家公司在今年实施重大海外并购，交易金额约1000亿元。随着“一带一路”战略越走越宽，中国企业的海外并购也逐步实现了从粗放型扩张向集约型发展转变，新兴产业与高端技术更受青睐。

三是市场化要约收购出现积极变化。2018年，沪市共发生9单市场化主动要约收购，频率远高于以往年均1单的水平，活跃度与市场化程度提升明显。这既与要约收购特点有关，也与现阶段市场趋于理性、博弈更加充分密不可分。

2．问：近年来，沪市民营企业数量稳步增长，国有、民营上市公司均实现了较为快速的发展。能否介绍一下2018年沪市国有企业与民营企业在并购重组方面有什么样的特征？

答：一方面，并购重组服务供给侧改革与国企改革呈现新面貌。另一方面，并购重组助力民营企业获得发展新机遇。

3.问：2018年，证监会继续深化并购重组市场化改革，在上市公司并购重组领域推出了一系列新政策。请问上交所在落实这些举措中做了哪些工作，取得的效果如何？

一是优化募集配套资金制度。提升募集资金上限，充分满足上市公司在培育新动能中的资金需求。二是丰富并购重组支付工具。创新推出定向可转债，为交易双方提供更为灵活的利益博弈工具。三是简化预案披露要求。通过修订26号准则，对重组预案信息披露要求进行简化，落实股票停复牌制度改革。

4.问：化解上市公司股权质押平仓风险可以说是2018年资本市场的重点工作之一，能否介绍一下并购重组在纾困方面的情况？

一是转让部分股权，引入战略投资者。二是转让控制权，化解资金危机。三是签署合作协议，实施资源整合。此外，还有部分公司及股东通过处置资产等方式主动瘦身回笼资金，提前偿还债务，避免风险积聚。